像開市客（Costco）和喬氏超市（Trader Joe‘s）這樣的全美倉儲式超市正在采取行動，在雞蛋短缺的情況下限制客戶購買量。

　　Trader Joe‘s的發言人在一份聲明中表示：“由于雞蛋供應持續存在問題，我們目前將全國所有TraderJoe’s商店的雞蛋購買量限制在每位顧客每天一打。”

　　雞蛋價格飆升53%

　　根據美國勞工局的關鍵數據，1月美國雞蛋價格同比上漲53%，環比上漲15.2%。與一年前相比，雜貨類產品的整體通脹率也上升了1.9%。

　　在全美范圍內，一打大型a級雞蛋的價格在1月為4.95美元，而去年12月時為4.15美元，一年前僅為2.52美元。不僅同比、環比均大幅上漲，1月雞蛋價格也創下了同期的歷史紀錄，此前的高點為2023年1月時的4.82美元。

　　雞蛋價格飆升主要由高致病性禽流感（HPAI），即俗稱的禽流感所致。得克薩斯州農工大學教授安德森（DavidAnderson）稱：“禽流感的傳播繼續阻礙母雞數量和產蛋量。如果要緩解情況，農場主必須飼養幼母雞，以確保母雞數量的正常更替，還必須取代因禽流感而死亡的母雞。”

　　據美國農業部統計，去年12月美國雞蛋產量同比下降3%，當月總產量為91.2億個。該機構還預計，2025年雞蛋價格將上漲20.3%，漲幅最高甚至可能達到45.3%。

　　一名家住紐約的華裔告訴第一財經，上周紐約許多超市普通雞蛋都已斷貨，不得不買一打14.99美元的有機雞蛋。她笑稱，“在此前搶購衛生紙后，紐約最近又流行搶雞蛋了。”另一名家住馬里蘭的華裔吳女士對第一財經表示，“馬里蘭雞蛋短缺倒不像紐約那么顯著，但價格確實是近幾十年來最貴的。而且對大部分人來說，雞蛋每日必備，即使價格上漲，也很難不買。一邊是如此日常的食品價格飆升，一邊是大規模裁員潮持續，許多家庭確實壓力更大了。”

　　許多美國餐館可能即將做出相應調整。平價連鎖餐廳華夫餅屋（Waffle House）在聲明中表示，為應對“與雞蛋價格前所未有的上漲相關的附加費”，該餐廳將“對所有菜單產品收取每只雞蛋0.50美元的臨時附加費”。華夫餅屋補充稱，希望“價格波動將是短暫的”。

　　咖啡面臨“完美價格風暴”

　　不僅雞蛋，冷凍非碳酸果汁和橙汁等飲料價格今年來也已上漲7.7%；咖啡價格同比也上漲了3.1%；速溶咖啡價格上漲幅度更顯著，上漲了7.1%。

　　可口可樂首席財務官墨菲（John Murphy）稱：“農產品，特別是橙汁和咖啡等飲料類產品，目前價格都處于歷史較高水平。我們此前就已預計到2025年可能發生這種情況，因此在業績指引中已經納入這一假設。”柑橘研究和教育中心（Citrus Research and Education Center）的分析師薩戈曼（Ariel Singerman）分析稱，兩大颶風海倫和米爾頓，以及正在發生的柑橘綠化（柑橘黃龍病，一種細菌性疾病），已經對佛羅里達州的橙子和橙汁生產造成了影響。厄爾尼諾現象還影響了巴西的橙汁生產，而巴西是全球最大的橙汁生產國。

　　不僅橙汁，咖啡期貨價格今年迄今已上漲逾30%，徘徊在歷史最高水平附近。

　　周一（2月17日），咖啡期貨價格已超過每磅4.30美元，而2024年第四季度末時還僅為每磅3.20美元。幾年前，該期貨價格甚至還不到1美元。美國每年進口的咖啡量僅次于歐盟，位居全球第二，主要從巴西、哥倫比亞和越南進口。

　　富國銀行旗下農業食品研究所的研究員魯賓（Brad Rubin）稱：“各類氣候性事件、農作物歉收加上宏觀經濟因素等，都給咖啡出口商和進口商帶來了壓力。”他稱，因為厄爾尼諾現象“影響了南美洲和中美洲，該地區的降雨量低于平均水平”，降低了全球最大咖啡生產國巴西2025~2026年阿拉比卡咖啡作物的生產前景。作為阿拉比卡咖啡的第二大種植區的哥倫比亞，也仍在努力從去年的厄爾尼諾現象中恢復。越南是羅布斯塔咖啡的最大生產國，也受到了不利天氣條件的挑戰。基于此，預計未來很長一段時間，全球咖啡供應“仍然有限”。

　　意利咖啡（illy caffè）的董事長意利（Andrea Illy）同樣直言：“咖啡市場正處于一場完美的價格風暴中。”他稱，包括越南和巴西在內的全球最主要咖啡生產國和出口國的氣候問題影響了收成。2024年，巴西經歷了有記錄以來最熱的一年，創紀錄的森林火災影響了阿拉比卡咖啡產量，并推高了價格。

　　這對日常消費咖啡的美國消費者來說，無疑是壞消息。美國銀行在一份客戶報告中寫道：“伴隨咖啡期貨價格飆升，咖啡的零售價格也已經很高，消費者也出現了價格疲勞的跡象。雖然如此，我們預計像J.M.Smucker（盛美家）和Keurig Dr Pepper（胡椒博士集團）這樣的大型食品飲料生產企業，接下來還將繼續提價，以抵消咖啡成本的上漲。”他補充稱，Keurig Dr Pepper生產的高級咖啡豆在最近咖啡價格飆升前，也已處于歷史最高水平（0.55美元/磅）。該公司此前曾坦言，“高于0.50美元的價格，確實會令美國消費者對其咖啡豆的消費量減弱”。

　　J.M.Smucker的首席運營官布拉斯（John Brase）早在去年12月就已向投資者表示，該公司去年提價了兩次，因為咖啡豆成本出現了“嚴重通脹情況”，并稱咖啡生產將處在“一個動蕩的環境”下。

　　不過比雞蛋價格飆升略好的一點在于，并非所有商家都會受到巨大沖擊，比如大型咖啡零售商通常會至少提前一年大量購買咖啡豆，并通過期貨合約鎖定價格，可以控制影響。

　　星巴克的首席財務官盧戈里（Rachel Ruggeri）在上個月的電話財報會議上稱：“得益于我們的常規操作和對沖策略，我們一季度的咖啡價格受到的影響很有限。”

　　此外，速溶咖啡雖然同期漲幅更甚，但更容易被消費者接受。總部位于佛羅里達州的咖啡烘焙商Paul John Caffeine的創始人保爾（Shonali Paul）分析稱：“速溶咖啡比咖啡零售商們賣的咖啡要便宜得多，給了速溶咖啡更多提價空間，因為即使前者價格上漲幅度更大，但實際價格仍‘便宜得多’。”速溶咖啡使用的主要是越南產羅布斯塔咖啡豆。

　　特朗普不背鍋但面臨考驗

　　由于雞蛋、咖啡等價格飆升影響的是普通美國人的早餐桌，美國總統特朗普在1月CPI數據公布后沒多久，就在社交媒體發聲稱：“拜登通脹又提高了！”前總統拜登于1月20日離任，最新的通脹數據又確實是1月的。因此，市場普遍認為，1月CPI可以被當作拜登任內最后一次通脹讀數，特朗普確實值得一段寬限期。

　　但市場同時認為，不論把最近1月CPI數據和雞蛋、咖啡價格飆升定義為“拜登通脹”，還是“特朗普通脹”，通脹都會是特朗普未來幾個月不得不面臨的考驗。

　　美國通脹率從2022年的9%的高點下降到去年9月的2.4%。此后，美聯儲開啟降息，并預計通脹將回落到2%左右的目標位附近。但從那以后，通脹率不降反升，目前高達3%。保險、二手車、機票和租金等一系列類別的價格仍然居高不下。更重要的是，市場還普遍預期特朗普的減稅、關稅和移民政策會繼續推高通脹。密歇根大學的月度調查中，受訪者表示，他們預計未來一年的通脹率為4.3%，這一預期在過去數個月內持續惡化。

　　品浩（PIMCO）董事總經理兼經濟學家威爾丁（Tiffany Wilding）對第一財經記者表示，美國1月消費者物價指數（CPI）報告顯示，核心CPI月環比上漲0.4%，通脹數據普遍超出市場預期。多個品類的價格水平在年初普遍上漲，近期加州野火導致酒店及家庭用品價格攀升，或進一步助推通脹壓力。

　　“當前數據并未改變美國經濟年初保持強勁的基調，而通脹放緩進程陷入停滯。這進一步強化了美聯儲短期內維持利率不變的立場。盡管特朗普近期移民政策動向及政策不確定性上升加劇了勞動力市場與國內生產總值（GDP）增長顯著放緩的風險，我們仍預計2025年核心CPI將頑固維持在3%左右的高位。”他稱，“接下來，特朗普政策還會令美聯儲陷入兩難：一方面，粘性通脹令市場質疑其能否兌現去年12月經濟預測摘要（SEP）中隱含的兩次25個基點降息；另一方面，此前受強勁移民支撐的實際GDP增長與勞動力市場若進一步有明顯的放緩，我們認為這可能加劇市場對通脹上行和經濟下行風險的擔憂。”