美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve，簡稱:美聯儲)兩年多來幾乎處于休眠狀態的資金支持計劃終于得到了銀行的批準，這使它們在應對任何壓力時處于更有利的地位。但目前尚不清楚他們是否愿意在危機中使用它。

　　常備回購工具允許銀行以財政部和機構抵押貸款證券作為抵押品，通過回購協議從美聯儲借入緊急隔夜現金。作為紐約聯邦儲備銀行交易對手方的公司，被稱為一級交易商，可以進入，但其他銀行必須申請。

　　在利率飆升引發對金融穩定的擔憂后，該保障機制于2021年7月設立，以支持貨幣市場。銀行在這方面反應遲緩。

　　一些市場參與者和研究人員表示，這種不情愿的部分原因是擔心在危機中向美聯儲借款可能會被視為一種恥辱，因為投資者和銀行審查人員可能會將其視為流動性問題或其他問題的跡象。

　　由于投資者先拋售后詢問——正如最近紐約社區銀行(New York Community Bancorp)陷入困境后美國地區銀行所經歷的那樣——任何疲軟跡象都可能迅速滾雪球般演變成對這家銀行的信心危機。

　　盡管這種擔憂在某些地區仍在持續，但對兩位市場專家的采訪以及美聯儲最近的一項調查顯示，銀行正在報名參加這項安排。

　　智庫銀行政策研究所(bank Policy Institute)首席經濟學家尼爾森(Bill Nelson)表示，這是因為在去年3月的銀行擠兌事件之后，監管機構一直在敦促銀行確保做好應對未來存款外流的準備。

　　其他市場專家也指出，隨著美聯儲退出疫情時期的刺激措施，將從金融體系中抽走數千億美元的過剩現金，市場對未來幾個月流動性可能變得稀缺的擔憂日益加劇。

　　在過去幾個月與銀行的交談中，尼爾森表示，他發現很多銀行都在注冊。

　　"最新跡象顯示，它正獲得更大的接受度和興趣，" Nelson表示。兩年前，他曾指出銀行家對回購工具的擔憂。

　　到目前為止，已有七家美國地區性銀行簽署了協議，它們都是在3月份銀行倒閉之后簽署的。

　　目前總共有26家銀行是交易對手方，其中許多是一級交易商的附屬機構。路透根據銀行披露的證券持有量計算得出，這些債券加起來約占銀行持有的所有公債和機構債的三分之二。

　　第一市民銀行是最近加入的銀行。摩根大通發言人約翰·莫蘭(John Moran)表示，該行成為交易對手“是為了擴大我們的貨幣化渠道，包括我們的回購工具”。

　　更多項目正在籌備中

　　無論是為了自身利益，還是為了金融穩定，讓更多的銀行成為回購支持機制的對手方——并在必要時使用它——都是很重要的。

　　在壓力時期，資金可能會變得稀缺，成本會迅速上升，而能否隨時獲得此類貸款可能決定一家銀行的生存或倒閉。

　　例如，硅谷銀行(Silicon Valley Bank)沒有準備好獲得緊急現金支持，即美聯儲的貼現窗口，這是導致其破產的原因之一。貼現窗口面臨著更大的負面認知問題，監管機構正試圖解決這個問題。

　　“這是箭筒里的又一支箭，”斯坦福大學(Stanford University)金融學教授達雷爾·達菲(Darrell Duffie)在談到回購工具時說。與折扣窗口相比，“它可能不那么污名化”。

　　美聯儲去年9月的一項調查顯示，在接受調查的93家國內外銀行中，有21家表示有興趣加入該計劃，39家表示不想加入。

　　自調查結束以來，已經增加了7家公司，這表明更多的公司正在籌備中。

　　在調查中，銀行將“需要或偏好額外的臨時隔夜流動性來源”列為支持該安排的首要原因。他們不愿這么做的最有力理由是:美聯儲披露了交易對手是誰。

　　政府的錢

　　當時在美聯儲工作的尼爾森表示，利用回購工具為銀行提供緊急資金的想法起源于2015-16年美聯儲關于如何消除貼現窗口的污名的討論。

　　一級交易商在與美聯儲進行回購交易(借款人同意回購抵押品)時沒有遇到這樣的問題。尼爾森表示，其想法是“重新包裝貼現窗口，使其看起來和感覺更像回購”。

　　幾年后，在2020年3月大流行期間的貨幣市場問題以及2019年9月美聯儲從系統中撤出過多現金后，該機構被設立為一個永久性機構。

　　目前還沒有必要在危機中使用這種擔保，但市場參與者表示，這種擔?；\罩著一層陰影。

　　其中一位消息人士稱，銀行業高管擔心，從政府那里拿錢可能會遭到政界人士的批評。

　　這位高管表示，銀行定期談到將其作為一個行業，以表明沒有恥辱，但“最終，你知道，這是恥辱，因為你在拿錢?！?/p>

　　(Paritosh Bansal報道;梅根·戴維斯補充報道;安娜·德賴弗編輯)

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