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　　美東時間9月12日，美股三大指數均收漲，科技股領漲。納指與標普指數連續四個交易日上漲。

　　美國勞工部報告稱，美國8月PPI同比上漲0.2%，符合預期。同時歐洲央行再次宣布降息25個基點。

　　金價、油價均大幅上漲。截至收盤，現貨黃金漲1.88%，報2558.485美元/盎司，COMEX黃金期貨漲1.85%，報2587.2美元/盎司，均創歷史新高。

　　OpenAI在官網發布公告稱，開始向全體訂閱用戶推送OpenAI o1預覽模型——也就是此前被廣泛期待的“草莓”大模型。

　　美東時間9月12日，美股三大指數均收漲，科技股領漲。其中，納指與標普指數連續四個交易日上漲。經歷了前一個交易日的動蕩之后，投資者正在評估美國經濟數據及其對美聯儲貨幣政策的影響。

　　截至收盤，道指漲0.58%，報41096.77點；納指漲1.00%，報17569.68點；標普500指數漲0.75%，報5595.76點。

　　美股科技股“七姐妹”上漲。谷歌-A、meta漲超2%，英偉達、亞馬遜漲超1%，特斯拉、微軟漲近1%，蘋果小幅上漲。

　　英偉達收漲1.9%，延續了周三的漲勢。該公司CEO黃仁勛周三聲稱其Blackwell人工智能芯片需求“巨大”后，該股大漲逾8%，幾乎憑一己之力引領了周三的市場逆轉。

　　黃仁勛稱，英偉達的產品現已成為科技界最搶手的商品，客戶對有限的供應爭相競爭，尤其是AI芯片Blackwell供應的增速有限，導致一些客戶感到沮喪。他還暗示，若有必要，英偉達會減少對臺積電的依賴，轉向其他芯片制造供應商。

　　多項重磅經濟數據出爐

　　經濟數據方面，周四美國勞工部報告稱，美國8月PPI同比上漲0.2%，符合預期。這是美聯儲召開貨幣政策會議前的最后一份通脹數據。目前市場普遍預計美聯儲將在下周降息。同時歐洲央行也再次宣布再次降息25個基點。

　　美國勞工部報告稱，衡量生產者收到的最終需求商品和服務成本的通脹指標——生產者價格指數（PPI）同比上漲0.2%，符合接受調查的經濟學家的平均預期值。

　　扣除波動性較大的食品和能源不計，美國8月PPI環比上漲0.3%，略高于市場普遍估計的0.2%。剔除貿易服務后，8月核心PPI環比上漲0.3%。

　　對比一年前，8月份的PPI同比上漲1.7%。扣除食品、能源與貿易不計，核心PPI同比上漲3.3%。

　　在此之前，周三早間公布的8月消費者價格指數（CPI）顯示，不包括波動的食品和能源價格核心通脹繼續上升，該數據使投資者降低了對美聯儲激進降息的預期。

　　紐約人壽投資公司首席市場策略師Lauren Goodwin表示：“我們周三看到的CPI通脹報告證實了我們在過去幾個月中判斷的一個趨勢，現在美聯儲減少了對通脹的關注，而更多地關注經濟增長，我認為這是恰當的。美聯儲的這種做法完全改變了市場的反應。”

　　國際貨幣基金組織（IMF）稱，從交流信息來看，美聯儲“即將”啟動寬松周期；預計美國經濟增長將放緩，通脹的上行風險已減弱。

　　海外央行消息方面，歐洲中部時間9月12日，總部位于德國法蘭克福的歐洲央行決定，下調存款機制利率25個基點至3.5%；下調再融資利率60個基點至3.65%；下調邊際貸款利率60個基點至3.9%。

　　今年6月，歐洲央行把三大關鍵利率均下調25個基點，為去年10月停止加息以來首次降息。7月，歐洲央行決定維持歐元區三大關鍵利率不變。

　　9月12日晚間，現貨黃金持續走高，盤中刷新歷史新高至2560.12美元/盎司。截至收盤，現貨黃金漲1.88%，報2558.485美元/盎司，刷新歷史收盤高位。現貨白銀漲4.15%，報29.857美元/盎司。COMEX黃金期貨漲1.85%，報2587.2美元/盎司，刷新歷史收盤高位。COMEX白銀期貨漲4.17%，報30.215美元/盎司。

　　市場普遍認為，黃金大漲的背后，受到了美國降息預期的影響。因美國數據表明經濟放緩，市場預期美聯儲下周將降息。美國勞工部表示，季節性調整后的初次申請失業救濟人數增加了2000人，達到23萬人。

　　Allegiance Gold的首席運營官亞歷克斯·埃布卡里安表示：“我們正走向一個更低利率的環境，因此黃金變得更具吸引力。我認為可能會看到更頻繁的小幅降息，而不是一次大幅降息。”

　　盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen表示：“歐洲央行降息、初請失業金人數小幅上升以及PPI等一系列因素，足以將金價推升至歷史新高。”

　　分析人士表示，在美國PPI數據公布后，金價站上2550美元，再創新高。不過，市場風險情緒樂觀，抑制了投資者對避險資產的熱情。目前黃金的長期趨勢是看漲的，它已觸及2550美元的看漲目標，這為下一個上行目標2570美元打開了通道，并有望走到更高的位置。

　　美東時間9月12日，受到颶風弗朗辛（Hurricane Francine）襲擊墨西哥灣擾亂石油生產影響，紐約商品交易所10月交貨的輕質原油期貨價格上漲1.66美元，漲幅為2.5%，收于每桶68.97美元。11月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲1.36美元，收于每桶71.97美元，漲幅為1.93%。

　　此前一個交易日，同樣受到風暴威脅原油供應的推動，WTI原油期貨在周三收高超過2%。

　　據Lipow Oil Associates機構總裁Andy ipow稱，截至美國中部時間周三下午1點，墨西哥灣區的原油產能已經關閉了近67.5萬桶/日。他還預計，周四這一數字可能會上升到100萬桶以上。

　　OpenAI發布具有推理能力的

　　北京時間周五凌晨，OpenAI在官網發布公告稱，開始向全體訂閱用戶開始推送OpenAI o1預覽模型——也就是此前被廣泛期待的“草莓”大模型。OpenAI表示，對于復雜推理任務而言，新模型代表著人工智能能力的嶄新水平，因此值得將計數重置為1，給它一個有別于“GPT-4”系列的全新名號。

　　OpenAI曾解釋過，2023年發布的GPT-4類似于高中生的智能水平，而GPT-5則是完成AI從“高中生躍升至博士”的成長。這個o1模型就是其中關鍵的一步。

　　相較于GPT-4o等現有的大模型，OpenAI o1能夠解決更加困難的推理問題，同時改善過往模型中存在的機制性缺陷。

　　OpenAI的研究負責人Jerry Tworek透露，o1模型背后的訓練與之前的產品有著根本性的區別。之前的GPT模型旨在模仿其訓練數據中的模式，而o1的訓練旨在讓其獨立解決問題。在強化學習的過程中，使用獎勵和懲罰機制來“教育”AI使用“思維鏈”來處理問題，就像人類習得拆解、分析問題的方式一樣。

　　根據測試，o1模型在國際數學奧林匹克的資格考試中，能夠拿到83%的分數，而GPT-4o只能正確解決13%的問題。而在編程能力比賽Codeforces中，o1模型拿到89%百分位的成績，而GPT-4o只有11%。

　　公司宣布，從9月12日起，ChatGPT訂閱用戶可以訪問這兩個新模型，但目前o1-preview每周消息數量限制為30條，o1-mini則為50條。

　　企業版ChatGPT和教育用戶可以從下周開始訪問這兩個模型。API使用等級達到5級的開發者可以立即開始使用這兩個模型，每分鐘的速率限制為20次。OpenAI未來準備向免費用戶提供o1-mini模型，但目前還沒有時間表。

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